智胜投资工作室

“ 企业主在乎自己的公司要卖给谁，对我们来说非常重要。我们心中理想的交易对象，必须热爱自己的公司，而不只是喜欢卖掉公司能赚到的钱（虽然我们完全可以理解，为什么对方也会喜欢这笔钱）。一旦企业主对公司抱持着这种感情，就表示我们应该会在这家企业之中发现一些重要的特质，那就是诚实的会计作业、对产品的信心，对顾客的尊重，以及清楚经营方向的忠诚团队。反之亦然，如果企业主只想要拍卖自己的公司，对公司未来发展毫无兴趣，你往往会发现，企业主为求脱手会动些手脚；如果要卖公司的人只是为了钱买下这家公司，那更是如此。如果企业主毫不在乎公司以及员工，这种行为往往也会影响到公司上下的态度与作为。”

                                                             ------ 沃伦.巴菲特

"We find it meaningful when an owner cares about whom he sells to. We like to do business with someone who loves his company, not just the money a sale will bring him (though we certainly understand why he likes that as well.) When this emotional attachment exists, it signals that important qualities will likely be found in the business: honest accounting, pride ofr product, respect for customers and a loyal group of associates having a strong sense of direction. The reverse is apt to be true also. When an owner auctions off his business, exhibiting a total lack of interest in what follows, you will frequently find that it has been dressed up for sale, particularly when the seller is a "financial owner." And if owners behave with little regard for their business and its people, their conduct will often contaminate attitudes and practices throughout the company."

                                                       ------Warren Buffett

摘要： 比尔.查德
威利家具公司
要点：查德从1954年大学毕业的那天起，就被丢进经营企业的深水区，因为查德的岳父要他帮忙照顾生意2到3周。3个月不到，查德的岳父便因癌症病逝，22岁的查德因此成为家电行老板，这家店年营业额20万美元，有2名员工。查德就从这小小的家电行开始，把威利连锁店打造成犹他州最大的家具与家电零售商，旗下拥有11间综合卖场与2000名员工，年营业额超过4亿美元。巴菲特在1...

摘要： 法兰克.隆尼
布朗鞋业
要点：布朗鞋业是美国首屈一指的钢头安全工作靴、马靴以及休闲鞋制造商。该公司是在1883年由亨利.布朗创立，后来在1927年卖给女婿蕾.海弗南。1980年代末期，海弗南同样钦点女婿法兰克.隆尼接掌执行长。1990年，巴菲特用2亿美元收购该公司。
“不要为了模仿竞争对手去做不切实际的事情。”
隆尼的经营原则：
一、尽可能让经营管...

摘要： 厄文.布兰金
内布拉斯加家具卖场
要点：厄文.布兰金是内布拉斯加家具卖场创办人鲁思.布兰金的孙子，该公司是北美最大的家具零售商。内布拉斯加家具卖场从1983年厄文.布兰金接任执行长以来，销售量成长了4倍，达到每年3.65亿美元。公司市值也从1983年的6800万美元，成长至2001年的8.2亿美元，年成长率是17.2%。
厄文.布兰金的经营原则：
“主动了解员工，...

摘要： 唐.葛拉汉
《华盛顿邮报》
要点：巴菲特在1973年首次收购《华盛顿邮报》公司的股票，并且在1974年秋天成为该公司董事。伯克希尔目前拥有约10%的《华盛顿邮报》股权，巴菲特也一直是华盛顿邮报执行长葛拉汉最倚重的顾问。伯克希尔在1973年用1060万美元（每股6.14美元）的价格，收购《华盛顿邮报》的股票。这些股票在2001年的市值超过10亿美元，每年股利约有900万美元。
葛拉...

摘要： 瑞奇.桑托利
领袖专机航空公司
要点: 1979年，桑托利离开高盛投资公司自行创业，经营直升机租赁融资业务。1985年，桑托利的公司已经是这个产业的龙头，并且向领袖专机航空公司的创办人买下了他们公司，这家公司是私人包机产业的先驱之一。桑托利以4年时间分析该公司的营运记录，想出新的经营方法，顾客可以不必百分百拥有一架私人飞机，只须购买一定比例股份，拥有部分使用权，就可以享有完整的机师与...

摘要： 鲁思.布兰金
内布拉斯加家具卖场
要点: 布兰金在1998年8月辞世,享年104岁。布兰金在44岁时，以500美元创办了内布拉斯加家具卖场，并且在1983年89岁时用5500万美元的价格，把公司80%股权卖给巴菲特。到了2001年，内布拉斯加家具卖场占地77英亩，有1500位员工，每年销售家具、地板覆盖物与家电的金额，超过3.65亿美元。布兰金夫人终身都是文盲。
布兰金夫人的经营...

摘要： 阿吉特.贾恩
伯克希尔哈撒韦再保险事业部
要点: 贾恩出生在印度，在印度与美国接受教育，并且在1986年出任伯克希尔哈撒韦再保险事业部执行长。再保险业者接受保险公司投保，赚取保险公司向投保人收取的部分保费，以此界定保险业者整体理赔上限。伯克希尔目前还提供多种“量身定做”的保险商品，例如因应运动员运动生涯意外终止的保险等。
“做决策不能只思考，更...

摘要： 路.辛普森
盖可保险公司
要点：辛普森掌管盖可保险公司的投资业务，并且担任资金运用事业部执行长。也就是说，他负责制订盖可公司的投资决策，以及管理公司的投资组合。辛普森近年缔造了人人称羡的绩效，平均投资报酬远胜于巴菲特以及彼得. 林区。辛普森将盖可公司股权投资的比重，从1980年占投资组合12%，提升到1983年的32%。1982年，辛普森共投资了2.亿美元在33家企业上，到了1995...

摘要： 沃伦.巴菲特与伯克希尔哈撒韦公司的成功事迹,已经是广为流传的传奇.许多人会尝试仿效巴菲特的投资策略，但不一定都能成功。然而伯克希尔哈撒韦这些年来之所以能够成长，不是因为巴非特股权投资的绩效，而是因为伯克希尔哈撒韦独资的子公司有优异表现。这一点从下列状况就可以看出来：伯克希尔哈撒韦的资产组合，结构从原本90%分配在股权投资、10%在购买子公司，转变为2001年30%在股权投资、70%在购买子公...